Родился 24 декабря 1967 года в селе Тээли, Тыва.
В 1992 году окончил Красноярский государственный университет, юрист. В 2006-м — Академию народного хозяйства при правительстве РФ.
В 1992-1994 годах работал главным специалистом по правовым вопросам государственного комитета по имуществу Республики Тыва.
В 1994-2004 годах Ховалыг работал руководителем территориального органа Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству в Тыве.
В 2004-2007 годах был начальником отдела по возврату бюджетных средств, начальник департамента государственных закупок Министерства финансов Республики Тыва.
В 2007-2008 годах — министр земельных и имущественных отношений Республики Тыва.
В 2008-2018 годах Ховалыг — мэр Кызыла. Переизбирался в 2013 году.
В 2018-2021 годах — генеральный директор АО «Тываэнергосбыт».
7 апреля 2021 года указом президента РФ назначен врио главы Республики Тыва. 19 сентября 2021 года на досрочных выборах был избран главой республики с результатом 86,81%. Выдвигался от «Единой России»
Имеет благодарность президента Российской Федерации (2012).
Женат, двое детей.