По итогам парламентских выборов 23 февраля 2025 года в Германии неожиданно быстро формируется "большая коалиция" Христианско-демократического союза (CDU) – Христианско-социального союза (CSU) и Социал-демократической партии (SPD), ключевым компромиссом которой стало решение залить экономику сотнями миллиардов взятых в долг евро.
Коалиционные переговоры и программа правительства
8 марта CDU/CSU и SPD завершили предварительные переговоры о формировании коалиционного правительства. В ближайшие недели (предположительно, до наступления Пасхи) ожидается официальное оформление соглашения.
На 11 станицах утекшего в СМИ программного документа стороны обозначили основные контуры политики нового правительства, причем обе партии пошли на уступки: так, блок CDU/CSU добился ужесточения миграционной политики и выплат соцпособий, а SPD — повышения МРОТ и пенсий для матерей и самозанятых.
Миграция:
🔹ужесточение пограничного контроля;
🔹массовые депортации нелегалов;
🔹расширение языковых программ для интеграции мигрантов.
Социальное обеспечение:
🔹введение системы динамичных социальных пособий, размер которых зависит от активности в поиске работы;
🔹налоговые льготы для работающих пенсионеров и для сверхурочной работы;
🔹увеличение МРОТ с €12,82/час до €15/час в 2026 году;
🔹масштабное строительство соц.жилья и заморозка стоимости аренды на 2 года.
Энергетика:
🔹снижение цен на электричество на 5 центов за кВт/ч;
🔹возобновление строительства газовых электростанций;
🔹финансирование исследований ядерного синтеза и внедрение систем улавливания CO₂.
Экономика и промышленность:
🔹таргетирование роста экономики в 1-2% ВВП;
🔹инвестиции в производство полупроводников и аккумуляторов;
🔹пересмотр системы налогообложения;
🔹введение субсидий на покупку электромобилей;
🔹освобождение автоконцернов от штрафов за выбросы CO₂.
В целом стороны выразили сдержанный оптимизм по поводу достигнутых к настоящему времени договоренностей.
Финансовый разворот
Важнейшим решением коалиции является намерение привлечь €1 трлн внешних займов для финансирования перевооружения Бундесвера и развития ВПК (планируется, что перед лицом "российской угрозы" оборонный бюджет не только превысит плановый показатель стран НАТО в 2% ВВП, но и дойдет до 3,5-5%), а также для модернизации устаревшей инфраструктуры — дорог, мостов, общественных зданий — и цифровизации страны.
По прогнозам, это увеличит текущий внешний долг Германии (60% ВВП, один из самых низких среди стран ОЭСР) до 80-90% в течение десятилетия.
Однако для пересмотра текущих ограничений потребуется внести изменения в основной закон. Ожидается, что Бундестаг начнет обсуждение поправок уже 13 марта, чтобы успеть утвердить их старым составом парламента, тем самым нивелируя влияние усилившейся после выборов оппозиции в лице AfD и Die Linke.
Риски инвестиционной программы
Тем не менее масштабная инвестиционная программа несет в себе риски.
Во-первых, резкое увеличение госрасходов приведет к росту инфляции, что скажется на уровне жизни населения.
Во-вторых, реализация проектов потребует сотен тысяч дополнительных рабочих, однако острая нехватка квалифицированных кадров на фоне демографического кризиса ставит под угрозу выполнение намеченных планов.
В-третьих, масштабные заимствования взвинтят процентные ставки, что, по разным оценкам, увеличит стоимость обслуживания долга втрое, создавая дополнительную нагрузку на бюджет.
Кроме того, реализация крупных инфраструктурных проектов в Германии чаще всего оборачивалась затягиванием сроков ввода в эксплуатацию и раздуванием бюджетов (яркие примеры — новый аэропорт Берлина и штаб-квартира Бундесвера).
Наконец, существует риск, что взятые в долг средства пойдут не на инвестиции, а на покрытие текущих расходов — пенсий, социальных выплат и здравоохранения.
Таким образом, из-за неэффективного управления рискованная ставка "большой коалиции" может не сыграть, а ценой ошибки станет долгосрочный финансовый кризис, с последствиями которого придется разбираться нескольким поколениям.
