Родился 25 октября 1966 г. в Ленинграде (ныне Санкт-Петербург).
В 1989 году окончил факультет «вооружение летательных аппаратов» Московского авиационного института им. Серго Орджоникидзе по специальности «Автоматические системы и приводы».
Кандидат экономических наук. Защитил диссертацию на тему: «Практическое применение космических спутников в экономике».
После окончания института работал инженером-технологом на Московском государственном радиотехническом заводе.
В 1995 году возглавил Московское научно-информационное агентство «Подшипник», занимавшееся организацией поставок подшипников для нефтехимического комплекса.
В 1996 году являлся директором золотодобывающего предприятия на месторождении «Майское» в Чукотском автономном округе.
С 1996 года по 2000 год был руководителем некоммерческой организации «Фонд развития экономики Чукотки», заместителем генерального директора ЗАО «Роскомснаб».
Одновременно, в 1998-2000 годы являлся помощником члена Совета Федерации Федерального собрания РФ.
В 2000 году создал и возглавил холдинг «Русская подшипниковая компания» (входят научно-техническое предприятие «Мета», работающее на базе Пензенского подшипникового завода, Московский и Волжский подшипниковые заводы и торговый дом «Подшипник», г. Волжский).
С 2000 года по 2003 год возглавлял Совет директоров АО «Волжский подшипниковый завод», ЗАО «Ненецкий трубопроводный консорциум», ОАО «Московский подшипник». Являлся председателем наблюдательного совета и президентом ОАО «Европейская подшипниковая корпорация».
В декабре 2000 году и в декабре 2004 году выдвигался кандидатом от партии «Единая Россия» на пост губернатора Волгоградской области. 24 декабря 2000 года получил 28,31% голосов избирателей, уступив действующему на тот момент губернатору Николаю Максюте (36,72%). 5 декабря 2004 года в первом туре за Олега Савченко проголосовали 12,93% избирателей, во второй тур он не прошел.
В 2003 году был избран депутатом Государственной думы РФ IV, V, VI, и VII созывов, член фракции «Единая Россия».
В 2019 году утратил статус депутата Государственной Думы VII созыва в результате избрания в депутаты в Волгоградской Областной Думы. Статус депутата Волгоградской Областной также был утрачен в результате избрания в VII созыв Государственной Думы РФ.